2025년 2분기 에스티팜 올리고뉴클레오타이드 수출 데이터를 6월 1~20일 잠정치와 분기별 추세로 분석합니다. 투자 관점에서 수출 성장 모멘텀, 예상 실적, 핵심 리스크 요인을 종합 제시합니다.
에스티팜은 국내 올리고뉴클레오타이드(oligonucleotide) 생산의 상당 부분을 차지하는 대표 기업이다. 특히 에스티팜 본사가 위치한 경기 안산시의 올리고뉴클레오타이드 수출 금액은 최근 1년간 국내 전체의 약 73%를 차지할 만큼 높은 비중을 보이고 있다. 따라서, 올리고뉴클레오타이드 수출 실적을 통해 에스티팜의 실적을 간접적으로 추정해볼 수 있다.
1. 수출 데이터로 실적 추정이 가능한 이유
특정 기업의 수출 실적을 직접적으로 파악하는 것은 불가능하다. 따라서, 해당 기업이 위치한 지역(예: 안산시)의 수출 데이터를 분석해 기업의 실적을 간접적으로 추정한다. 이때, 관세청 등에서 월별로 발표하는 지역별 수출 통계는 약 20일 정도의 시차를 두고 공개된다. 예를 들어, 5월 수출 실적은 6월 20일경 발표되는 식이다. 정보의 시차가 발생하는 만큼, 주식 투자자 입장에서는 ‘잠정치’ 데이터를 빠르게 활용하는 것이 중요하다. 일반적으로 매월 10일, 20일 등 일정 단위로 발표되는 수출 잠정치는 실적 추정에 빠르게 반영할 수 있지만, 아쉽게도 지역별 잠정치는 제공되지 않는다. 따라서, 전국 데이터를 활용하되, 에스티팜처럼 한 기업이 수출액의 높은 비중을 차지하는 경우에는 ‘단순 비율 추정’이 의미가 있다. 에스티팜의 경우, 최근 1년간 올리고뉴클레오타이드 전체 수출의 약 73%가 안산시에서 발생했다.
2. 6월 올리고뉴클레오타이드 수출 잠정치 및 2분기 전망
6월 20일까지 집계된 올리고뉴클레오타이드 수출(잠정치)을 바탕으로 6월 한 달 실적을 추정하면 다음과 같다. (Data 출처 : Trass)
| 구분 | 금액(USD) |
| 6월 1~20일 잠정치 | 14,539,846 |
| 6월 전체 추정 | 21,250,544 |
| 전년동기대비(YoY) | +74.9% |
| 전월대비(MoM) | -32.9% |
3. 2025년 2분기 성장 추정
경기 안산시의 올리고뉴클레오타이드 수출 잠정치를 반영하면, 에스티팜의 2분기 실적 역시 전년 대비 강한 성장세가 예상된다.
| 에스티팜 매출(억) | 경기 안산시 수출(억) | ||||
| 매출 | 수출 | 수출비율 | 안산시 | YoY | |
| 2024.1Q | 517 | 475 | 92% | 839 | - |
| 2024.2Q | 446 | 384 | 86% | 524 | - |
| 2024.3Q | 617 | 574 | 93% | 294 | - |
| 2024.4Q | 1157 | 1056 | 91% | 787 | - |
| 2025.1Q | 524 | 509 | 97% | 692 | -17.5% |
| 2025.2Q(에상) | 1048 | 100.1% | |||
※ 2025.06은 잠정치 반영
5. 분기별 수출 데이터 차이와 유의점
에스티팜의 사업보고서상 수출 실적과 관세청 안산시의 올리고뉴클레오타이드 수출 금액은 분기별로는 차이가 발생하지만, 연간 총합은 거의 유사하게 수렴한다. 이 차이는 기업의 매출 인식 시점(매출채권 회수 등)과 실제 통관 기준의 시간차에서 비롯된 것으로 보인다.
| 분기 | 에스티팜 수출(억) | 안산시 수출(억) |
| 2024.03 | 475 | 839 |
| 2024.06 | 384 | 524 |
| 2024.09 | 574 | 294 |
| 2024.12 | 1,056 | 787 |
| 2025.03 | 509 | 692 |
| 합계 | 2,997 | 3,136 |
6. 결론 및 투자 시사점
에스티팜은 국내 올리고뉴클레오타이드 생산의 핵심 기업으로, 올리고뉴클레오타이드 수출 실적의 70% 이상을 차지한다.
2025년 2분기에도 관련 수출이 큰 폭으로 증가하고 있어 에스티팜의 분기 실적 역시 전년 대비 큰 폭의 개선이 기대된다.
분기별 데이터 해석 시에는 수출 통계와 실제 매출 인식 시점 간의 시차를 감안해야 한다. 그러나 연간 기준으로는 통계 데이터와 실적이 거의 일치하므로 수출 잠정치를 이용한 실적 추정 방식이 에스티팜 투자 판단에 있어 유효하다고 볼 수 있다.
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